配资风险管理 市场对本周美联储会议期待值拉满

本周局势相当担忧。东西输油管道遇袭后，油价充满不确定性，这给市场走势增添了不可预测的变量。本次全球石油供给受到的冲击幅度有限。布伦特油价此番上涨存在超调，市场陷入恐慌，计入了远大于现实情况的供给冲击。但不可否认，当下正处于浓厚的“战争迷雾”之中。

加息已是板上钉钉。市场计价显示加息25个基点的概率达到90%，美联储几乎不可能放弃加息。一旦不加息，市场会再度大肆质疑美联储公信力，长端美债很可能重启抛售行情。局面多少有些棘手：正如我周六的文章分析，上周五超预期走高的CPI数据本身只是噪音，但木已成舟、覆水难收。美联储没有不加息的选项，美债收益率飙升的风险实在过高。

真正牵动市场的是新闻发布会。当前市场已经完全计价一轮完整的加息周期：市场预期今年还将加息两次，2027 年再加两次，且这一预期已反映在市场价格中。沃什几乎一定会被反复追问他对这一市场预期的立场，我并不认为他有什么完美的应答方式。最大风险在于，他的表态相比市场预期会偏向鸽派。这种情况下，即便美联储刚刚加息试图稳住长端收益率，长端美债依旧会遭到抛售。美元或将随之走弱，市场会再次掀起关于美联储公信力的争论。总而言之，本次议息会议风险重重，新闻发布会更是风险集中点。

因此市场对本周美联储会议期待值拉满。倘若新闻发布会沟通翻车，美元完全有可能伴随美联储公信力争议出现下跌。加息背景下美元走弱并非完全罕见，当央行沟通出现混乱时就会发生这种情况。

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如果出现这一幕，“货币贬值交易”将再度大行其道。本次美联储加息不会对黄金及同类资产形成实质性利空，因为加息的目的是压制长端美债收益率。人为约束收益率配资风险管理，恰恰是货币贬值交易的核心利好条件。