迈瑞医疗上半年增收不增利，汇兑损失成“利润杀手”，财务费用同比暴增214%

　　8月28日，迈瑞医疗(300760)公布2026年半年报，公司营业收入为177.5亿元，同比上升6.0%；归母净利润为48.0亿元，同比下降5.4%；扣非归母净利润为47.8亿元，同比下降3.3%；经营现金流净额为48.77亿元，同比增长24.3%。

　　2025年，迈瑞医疗自上市以来首次出现营收净利双降，公司2025年全年营收332.82亿元，同比下降9.38%；归母净利润81.36亿元，同比大幅下降30.28%。进入2026年，营收端虽恢复正增长，但净利润仍未扭转下滑态势。

　　截至二季度末，公司总资产607.87亿元，较上年度末增长2.6%；归母净资产为405.56亿元，较上年度末增长6.5%。

　　公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗机构提供优质的产品、服务和解决方案，助力全球医疗机构提质增效，帮助世界各地改善医疗条件。

　　半年报显示，公司上半年财务费用为3.83亿元，而上年同期为-3.36亿元，一正一负之间同比变动214.11%。公司解释为“报告期内汇兑损失增加所致”。

　　迈瑞医疗称，在汇率中性情况下，2026年上半年营业收入同比增长8.16%。此外，剔除汇兑损益影响后，净利润同比增长8.68%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长11.08%，归属于上市公司股东的净利润同比增长7.22%。

　　报告期内，公司国际业务实现收入94.71亿元，同比增长13.67%，若以美元口径计算，则同比增长18.42%，国际业务收入占公司整体收入的比重达到53%。其中，欧洲市场今年上半年收入同比增长近25%，英国、法国、意大利均实现同比增长超30%。另外，拉美市场收入增长近20%、亚太市场收入增长17%，各主要发展中国家如印度、墨西哥、巴西等均实现了高速增长。

　　上半年公司国内业务实现收入82.76亿元，同比下降1.61%。公司在半年报中表示，国内医疗设备行业已历经连续三年深度调整，行业最为艰难的阶段已然过去。现阶段及未来一段时期内，医院普遍承受经营压力，整体采购预算持续收紧，受此影响，预计本年度医疗设备行业整体维持弱复苏态势。

　　伴随DRG/DIP支付方式改革、试剂集中带量采购、检验结果互认、医疗服务价格治理等多项政策落地实施，体外诊断行业步入调整收缩期，试剂使用量与产品价格均出现不同程度的下行，预计本年度体外诊断市场规模延续萎缩，但降幅相较去年将有所收窄。

　　分业务板块看，上半年，生命信息与支持业务实现收入48.11亿元，同比微降0.11%；医学影像业务实现收入28.36亿元，同比下降5.78%；体外诊断业务实现收入68.65亿元，同比增长9.58%；新兴业务实现营业收入31.10亿元，同比增长19.59%。

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　　迈瑞医疗提示，公司合并报表以人民币列报。作为国际化医疗器械公司，公司报告期内境外销售收入占比过半，主要以美元和欧元结算。人民币兑美元、欧元的汇率波动，会对公司经营业绩造成一定影响，主要体现在以下几个方面：

　　第一，公司境外销售收入占比较高，而公司生产环节主要在国内，且主要原材料来自于境内，人民币汇率波动会对营业收入、毛利率等造成一定影响;第二，公司境外销售产品结算货币主要为美元、欧元，人民币汇率波动将直接影响产品的价格竞争力，从而对经营业绩造成影响;第三，人民币汇率波动将直接影响公司汇兑损益。因此，汇率波动可能会对公司盈利状况造成一定的影响。

　　二级市场上，截至8月28日收盘，迈瑞医疗股价报164.30元/股，较2021年历史高点已大幅回落。

　　来源：读创财经解套方法