联华 【“非洲手机之王”传音控股通过港交所聆讯，拟募资4亿至5亿美元】非洲

【“非洲手机之王”传音控股通过港交所聆讯，拟募资4亿至5亿美元】非洲手机之王将赴港上市传音控股将登陆港交所 9月25日，深圳传音控股股份有限公司通过港交所上市聆讯，拟在香港主板挂牌，独家保荐人为中信证券。据IFR援引知情人士报道，传音控股计划于9月28日当周开始为规模4亿至5亿美元的香港上市进行预推介。若顺利挂牌联华，传音控股将实现“A+H”双重上市格局。

2023年至2025年，公司营业收入分别为622.95亿元、687.15亿元和655.91亿元，2025年同比微降4.6%，结束了此前连续两年的增长曲线。净利润的下滑更为剧烈：2023年55.87亿元、2024年55.97亿元、2025年仅26.05亿元，同比暴跌53.46%。成本端是盈利承压的核心原因。

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招股书显示，SoC、存储、摄像头三大核心原材料占2025年销货成本的64.3%。2025年存储采购金额1445.48亿元，受AI产业拉动存储芯片价格持续上行，成本占比大幅抬升。同时研发、销售费用持续刚性上涨：2025年研发投入29.50亿元，占收入4.5%；销售及营销开支52.04亿元，占收入7.9%。

根据聆讯后资料集，按2025年收入计，传音在全球手机市场排名第八，市场份额为1.7%；2026年前四个月，非洲市场占其总收入的37.9%。

截至9月24日收盘联华，传音控股报54.92元/股，市值632.23亿元。